电力设备：关注核电及智能电网

网易财经6月25日讯 中信建投2009年中期投资策略报告会于2009年6月25、26日

在宁夏银川召开，策略主题是“复苏之路”，网易财经频道进行全程内容直播。

　　以下是关于电力设备09下半年行业投资要点和策略：

　　发电设备：火电下降、看好核电与风电

　　09年发电设备产量将负增长，下降15%左右。新能源装备我们重点看好风电

与核电。

　　核电进入发展高峰。发展目标是：到2010年核电装机容量占比达到5%，初步

估算，2020年应达到8000万千瓦。未来十年，核电装机容量的复合增长率达到

15%。核电战略由“适当发展核电”转变为“积极发展核电”，产业的景气周期

已来临。

　　经济性上核电优于火电，随着国产化率的提高以及规模效应显现，核电更加

具有竞争优势。

　　我国核电发展技术路线：国产化为主，两代技术共进。在三代技术消化完成

之前，主要以2代及2代半核电技术为主，这一阶段预计将持续5-10年。

　　核电设备国产化是我国核电自主化的核心。急需国产化的核电设备有大型逐

段件、核级泵、核级阀门、数字化仪控系统、焊接与焊材等。

　　2020年前核电设备面临近3000亿元的巨大市场容量。我们建议重点关注主设

备制造企业东方电气、上海电气以及急需国产化的关键部件制造企业中核科技、

自仪股份。

　　输配电设备：电网投资稳步增长，智能电网锦上添花

　　2008年电网投资额继续增长，增速17.69%，电网投资占电力投资的比重上升

至50.1%，电网投资落后于电力投资的局面正在逐步改变。按照09年的规划，电

网投资比例还将进一步上升至接近60%。

　　国家电网分三个阶段启动智能电网工程，进一步加大电网投资力度。相关环

节如新能源，输变电、配电、用电及电网调度各环节均受益。

　　增持新能源设备和输配电设备

　　随着电源建设的放慢及电源结构调整，未来几年火电设备将趋于平稳。我们

给予中性评级。新能源领域我们重点看好核电与风电。核电推荐东方电气、中核

科技、自仪股份；风电推荐金风科技、湘电股份、东方电气。光伏产业由于成本

较高，大规模应用的时机未成熟，但由于基数低，增速会较快。推荐天威保变。